• 7月3日券商晨会研报汇编

  • 发布日期:2019-07-19 17:56   来源:未知   阅读:

  从最近一年多的政策脉络不难看出,医保局从被动的支付方转变为主导行业结构调整的中坚力量,政策的主要方向是提高有限的医保资金的使用效率,未来的行业政策预计仍将以此为主基调。行业分化大背景下,回避受压领域,布局影像、口腔、创新三大主线。建议短期回避受政策压制领域,坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头,建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。主线一:影像诊断产业链,包括影像设备、显影剂、影像服务产业,重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业,以及碘造影剂原料龙头司太立;主线二:口腔医疗及相关耗材受益于消费升级,重点推荐口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物;主线三:在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下,国内药品创新产业链蓬勃发展,重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业,以及分子砌块龙头药石科技、CDMO龙头凯莱英。

  电新:风电招标数据高速增长,风机售价明显回升。风机价格从底部回升超过5%,低价订单释放后,风机整机厂商盈利能力将明显改善。随着行业装机和招标的高速增长,风机招标价格也从去年三季度开始明显回升,根据金风科技数据,截至2019年3月,2.0MW招标均价回升至3410元/kw,比去年9月价格回升6.7%;2.5MW招标均价回升至3464元/kw,比去年8月回升4%。随着风机整机厂商低价订单的逐步释放,风机整机厂商的盈利能力有望明显回升,业绩有望迎来高速增长。建议关注风电龙头金风科技、风塔设备厂天顺风能、风电零部件厂商日月股份,金雷股份

  建筑材料:坚朗五金(002791)-中报超预期预增,利润率回升趋势确定。随着多品类逐渐培育成熟和渠道投入趋于平稳,集成供应的规模效应和协同效应逐渐释放,收入增速已连续3个季度上台阶,销售人均产值提升之下,利润率回升趋势较为明确,业绩弹性已经显现;同时新品类扩充和市场拓展模式也已初步明确,未来多品拓展有望不断放量。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为2.72、3.84和4.99亿元,对应EPS分别0.8、1.2和1.6元,对应PE分别为20、14、11倍;维持“买入”评级。

  军工产业:我们认为南、北船舶集团合并引起的相关股票股价波动为短期事件性催化,目前尚不明确在重组过程中是否有体外资产注入关联上市公司;长期来看,2019/2020及“十四五”期间,是军工集团资产证券化的加速时期,其优质经营类资产及改制成功的科研院所或将陆续注入上市平台。建议长期关注具备资产注入逻辑的相关标的:中直股份、中航电子、四创电子、国睿科技等。考虑到军工板块行业基本面景气度持续较高、改革加速及板块估值位于近三年底部,我们建议逐步加大军工行业配置,推荐关注:1。订单饱满且增长具有持续性的核心主战装备总装企业:中航沈飞、中直股份;2。集中受益于下游高景气度及国产替代的核心配套类企业:航发动力、航发控制;3。未来或有核心军品资产注入的中航电子、四创电子等。1/21新闻搜索相关新闻

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